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| March 2, 2010

Acquisitions in the Gas Sector: the Impact of Sector Regulation
Acquisitions dans le Secteur Gazier : Impact de la Réglementation Sectorielle

A review of recent acquisitions in the European gas sector shows that substantial transactions are being carried out at all levels of the gas supply chain and that some of the main market participants are implementing ambitious plans for external growth. Two notable examples include Gas Natural’s acquisition of the Spanish company Union Fenosa last year for consideration in excess of €16 billion and, in 2008, the acquisition of the Belgian operator Distrigaz by the Italian group ENI. L’examen des récentes opérations d’acquisition dans le secteur gazier en Europe illustre que des opérations d’envergure sont susceptibles d’être réalisées à tous les niveaux de la chaîne gazière et que certains des grands acteurs du marché manifestent la volonté de poursuivre des projets de croissance externe ambitieux. Notons par exemple, en Espagne, l’acquisition l’an dernier de la société Union Fenosa par Gas Natural, pour une valeur plus de 16 milliards d’euros et également en 2008, l’acquisition par le groupe italien ENI du contrôle de l’opérateur belge Distrigaz.

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